어빙 피셔

"오늘의AI위키"는 AI 기술로 일관성 있고 체계적인 최신 지식을 제공하는 혁신 플랫폼입니다.
"오늘의AI위키"의 AI를 통해 더욱 풍부하고 폭넓은 지식 경험을 누리세요.

1. 개요
2. 생애
3. 경제 이론
4. 1929년 주식 시장 붕괴와 대공황
5. 평가 및 영향
6. 주요 저작
참조

1. 개요

어빙 피셔는 1867년 뉴욕에서 태어난 미국의 경제학자이다. 예일대학교에서 경제학 박사 학위를 받았으며, 일반균형이론, 이자율 이론, 화폐 수량설 등 다양한 경제 이론을 발전시켰다. 그는 수리경제학 연구를 통해 수학과 경제학을 결합했으며, 시제소비선택 이론을 제시했다. 또한, 부채 디플레이션 이론을 개발하여 1929년 주식 시장 붕괴와 대공황을 설명하려 했으나, 당시 그의 이론은 주류 경제학계에서 크게 주목받지 못했다. 피셔는 채식주의, 금주법, 우생학을 옹호하는 사회 운동가로도 활동했으며, 1947년 80세의 나이로 사망했다.

더 읽어볼만한 페이지

신고전파 경제학자 - 존 베이츠 클라크
존 베이츠 클라크는 미국의 경제학자로, 초기 사회주의 영향을 받았으나 컬럼비아 대학교 교수 재직 후 자본주의 옹호론자로 전향하여 한계 생산성 이론을 발전시키고 신고전파 미시경제학의 초석을 다졌으며, 그의 업적을 기려 미국 경제 학회는 그의 이름을 딴 상을 제정했다.
신고전파 경제학자 - 프랜시스 에지워스
프랜시스 이시드로 에지워스는 아일랜드 출신의 경제학자이자 통계학자로, 효용 이론을 발전시켜 무차별 곡선과 에지워스 상자를 도입하고 《경제학 저널》의 창립 편집자로서 활동했으며, 통계학 분야에서도 에지워스 급수 등 여러 업적을 남겼다.
경제학에 관한 - 제러미 벤담
영국의 법철학자이자 사회개혁가인 제러미 벤담은 공리주의 철학의 창시자로, 법 개혁과 사회 개혁에 헌신하며 공리주의를 체계화하고 판옵티콘 감옥 모델을 제안하는 등 다양한 분야에 영향을 미쳤다.
경제학에 관한 - 제라르 드브뢰
제라르 드브뢰는 프랑스 출신의 경제학자이며, 일반균형이론 연구를 통해 1983년 노벨 경제학상을 수상했고, 수리경제학 발전에 기여했다.
19세기 경제학자 - 카를 마르크스
카를 마르크스는 독일의 철학자, 경제학자, 사회학자, 역사가, 언론인, 혁명가이자 공산주의 사상 창시자 중 한 명으로, 『공산당 선언』과 『자본론』 등을 통해 역사적 유물론, 계급 투쟁, 자본주의 비판 이론을 체계화하여 사회주의 운동과 현대 사회 사상에 큰 영향을 미쳤다.
19세기 경제학자 - 카를 멩거
카를 멩거는 오스트리아 학파의 창시자이자 경제학자로, 주관적 가치 이론과 한계효용 이론을 정립하고 사회과학 방법론에 대한 독창적인 견해를 제시하여 오스트리아 학파를 확립하는 데 기여하였다.

어빙 피셔 - [인물]에 관한 문서
기본 정보
1927년 조지 그랜덤 베인이 촬영한 피셔의 사진
이름	어빙 피셔
출생일	1867년 2월 27일
출생지	뉴욕주 소거티스
사망일	1947년 4월 29일
사망지	뉴욕 뉴욕
국적	미국
학문적 배경
학파	신고전파 경제학
분야	수리경제학, 금융론
지도교수	조시아 윌러드 기브스, 윌리엄 그레이엄 섬너
출신 대학	예일 대학교 (문학사, 박사)
영향을 준 인물	윌리엄 스탠리 제번스, 오이겐 폰 뵘바베르크
영향을 받은 인물	미턴 프리드먼, 제임스 토빈, 프랑코 모딜리아니, 벤 버냉키
주요 업적
기여	피셔 방정식 교환 방정식 물가 지수 부채 디플레이션 필립스 곡선 화폐 착각 피셔 분리 정리 코네티컷 독립당
개인 정보
배우자	마거릿 해저드 (1893년 결혼, 1940년 사망)

2. 생애

어빙 피셔는 1867년 뉴욕주 소거티스에서 태어나 1947년 뉴욕시에서 사망했다. 그의 생애는 학문적 업적, 사회 운동, 그리고 개인적인 건강 문제와 투쟁으로 점철되었다.

예일대학교에서 강사(1890년) 및 박사(Ph.D.)(1891) 학위를 취득했다. 1892년 박사 학위 논문 'Mathematical Investigations in the Theory of Value and Prices'(가치와 가격 이론에 관한 수학적 연구)를 출판했다. 1896년부터 1910년까지 "예일 리뷰(Yale Review)"의 편집자로 활동했고, 1898년에는 예일대학교 정치경제학 교수가 되었다. 1930년에는 초대 계량경제학회(Econometric Society) 회장을 역임하였고, 1935년에는 미국경제학회(American Economic Association) 회장과 예일대학교 명예교수를 역임하였다.

피셔는 학문적 업적 외에도 채식주의, 금주법, 우생학을 옹호하는 등 사회 운동에도 적극 참여했다.^[25] 1898년 결핵 진단을 받았지만, 3년간의 요양 끝에 건강을 회복하고 보건 운동가로 활동했다. 수명 연장 연구소의 창립자 중 한 명이었으며, 1915년 ''How to Live: Rules for Healthful Living Based on Modern Science|어떻게 살 것인가: 현대 과학에 기반한 건강한 삶의 규칙^영어''를 공동 집필하여 건강한 생활 습관을 강조했다. 또한, 금연과 금주를 옹호하고, 우생학 관련 단체에서 활동하기도 했다.

1893년 마가렛 헤저드와 결혼했다.^[27] 1913년 "인덱스 가시적 파일링 시스템(index visible filing system)"을 발명하여 특허를 받았다.^[23] 이 발명과 주식 투자로 부를 축적했지만, 1929년 대공황으로 인해 재정적으로 큰 타격을 입었다.^[24]

2. 1. 초기 생애와 교육

어빙 피셔는 1867년 뉴욕주 소거티스에서 태어났다. 그의 아버지는 교사이자 미국 성결교회 목사였으며, 피셔에게 사회에 기여하는 사람이 되어야 한다는 신념을 심어주었다. 종교적인 가정에서 자랐지만, 후에 무신론자가 되었다.^[13] 어린 시절부터 수학적 능력과 발명에 대한 재능을 보였다. 예일대학교에 입학한 지 일주일 만에 그의 아버지는 53세의 나이로 돌아가셨다. 이후 어빙은 주로 과외를 통해 어머니, 남동생, 자신을 부양했다. 그는 1888년 예일대학교를 수석으로 졸업하여 문학사 학위를 받았으며, 스컬 앤드 본즈 회원이었다.^[14]

1891년 피셔는 예일대학교에서 최초로 경제학 박사(PhD) 학위를 받았다.^[15] 그의 지도교수는 이론물리학자 조시아 윌러드 기브스와 사회학자 윌리엄 그레이엄 서머였다. 학생 시절 피셔는 수학에 특별한 재능을 보였지만, 경제학이 그의 야망과 사회적 관심사에 더 큰 범위를 제공한다는 것을 알게 되었다. 1892년 예일대학교에서 출판된 그의 논문 "가치와 가격 이론에 관한 수학적 연구"는 일반균형이론에 대한 엄격한 발전이었다. 그는 고전역학을 이용하여 수학적 이론을 구축하고, 역학과 경제학 사이의 대조표^[16]와 경제 시장 작동에 대한 시각적 기계적 모델^[17]^[18]^[19]을 제공했다. 논문을 쓰기 시작했을 때 피셔는 레옹 발라스와 그의 유럽 대륙 제자들이 이미 유사한 영역을 다루었다는 것을 알지 못했다. 그럼에도 불구하고 피셔의 연구는 매우 중요한 공헌이었으며, 프랜시스 에지워스와 같은 유럽의 거장들로부터 즉각적으로 인정받고 칭찬받았다.^[19]

예일대학교를 졸업한 후 피셔는 베를린과 파리에서 유학했다.

2. 2. 학문적 경력

1890년 예일대학교에서 강사(Tutor)로 재직했다.
1891년 예일대학교에서 박사 학위(Ph.D.)를 취득했다.
1892년 박사 학위 논문 'Mathematical Investigations in the Theory of Value and Prices'(가치와 가격 이론에 관한 수학적 연구)를 출판했다.
1896년부터 1910년까지 예일대학교에서 발행하는 "예일 리뷰(Yale Review)"의 편집자를 역임했다.
1898년 예일대학교 정치경제학 교수가 되었다.
1930년 초대 계량경제학회(Econometric Society) 회장이 되었다.
1935년 미국경제학회(American Economic Association) 회장을 역임하고, 예일대학교 명예교수가 되었다.^[29]

2. 3. 사회 활동과 건강

피셔는 적극적인 사회 및 건강 운동가였으며, 채식주의, 금주법, 우생학을 옹호했다.^[25] 1898년, 피셔는 아버지를 죽게 했던 결핵 진단을 받았다. 그는 3년 동안 요양원에서 지냈고, 마침내 완전히 회복했다. 그 경험은 그에게 보건 운동가로서의 소명을 불러일으켰다. 그는 수명 연장 연구소의 창립자 중 한 명이었으며, 그곳에서 1915년에 출판된 베스트셀러 책인 ''How to Live: Rules for Healthful Living Based on Modern Science|어떻게 살 것인가: 현대 과학에 기반한 건강한 삶의 규칙^영어''를 공동 집필했다. 그는 규칙적인 운동과 적색육, 담배, 알코올의 섭취를 피할 것을 옹호했다. 1924년, 피셔는 "담배는 신체의 전반적인 톤을 낮추고 생명력과 저항력을 감소시킨다... 그것은 아편과 알코올과 같은 마약성 독약처럼 작용하지만, 일반적으로 정도는 덜하다"고 주장하는 ''리더스 다이제스트''에 금연 기사를 기고했다.^[38]

피셔는 알코올의 법적 금주를 지지했으며, 공중 보건 및 경제 생산성을 이유로 미국의 금주를 옹호하는 세 권의 소책자를 집필했다.^[39] 우생학 지지자로서 그는 1906년 인종 개선 재단을 설립하는 데 기여했다. 그는 또한 우생학 기록 사무소의 과학 자문 위원회 위원과 미국 우생학 협회의 초대 회장으로서 우생학을 옹호했다.^[40]

2. 4. 개인적 삶과 죽음

1893년, 피셔는 로드아일랜드의 실업가이자 사회 개혁가인 로랜드 G. 헤저드의 손녀인 마가렛 헤저드와 결혼했다.^[27] 그는 1947년 뉴욕시에서 80세의 나이로 수술 불가능한 대장암으로 사망했다.^[26]^[27]

3. 경제 이론

1930년 발표된 "소득 지출의 지연과 투자 기회에 의해 결정되는 이자율 이론"

어빙 피셔는 수학 연구를 바탕으로 경제학 분야에서 사회적 관심을 넓혔다. 예일 대학교에서 윌러드 기브스와 윌리엄 그레엄 서머의 지도를 받으며 수리경제학을 연구, 1892년 예일 대학교 최초의 경제학 박사 학위를 취득했다. 그는 프랜시스 이시도르 에지워스 등에게 인정받는 공헌을 했으며, 저서 『가치와 가격 이론에 대한 수학적 연구』(1892)는 펌프와 레버로 구성된 기계로 보완되었다. 피셔는 당시로서는 유례없는 수학적 정교함으로 이론들을 명료하게 제시했다.

피셔는 금융경제학을 중심으로 연구하며 1890년대 미국의 본위제 문제에 관심을 가졌다. 그는 『감가상각과 이자』(1896)에서 물가 수준 변동에 따른 이자율의 행동을 분석하고, 명목 이자율과 실질 이자율의 차이를 강조했다. 그는 투자자와 저축자들이 "화폐 환상"으로 인해 화폐의 구매력을 제대로 평가하지 못한다고 보았다. 화폐 중립성에 기초하여 이상적인 세계에서는 물가 수준 변화가 생산이나 고용에 영향을 미치지 않지만, 현실에서는 화폐 착각으로 인해 인플레이션과 디플레이션이 심각한 피해를 초래한다고 주장했다. 그는 "디플레이션 스파이럴"을 이론적으로 탐구한 최초의 학자이기도 하다.^[49]

40년 이상 "달러의 춤"에 대한 피해를 줄이기 위해 물가 수준을 안정시키는 계획을 고안했다. 그는 경제학에 상관 분석을 사용한 개척자 중 한 명이며, 1920년대에는 분산 지체 기법을 도입했다. 그의 논문 중 하나는 1973년 『정치경제학 저널』에 "필립스 곡선"을 발견했다는 제목으로 재게재되었다. 그의 저서 『물가 지수의 작성』(1922)은 금융 경제학자로서 그의 기술에 중요한 공헌을 했다.

그의 주요 저서인 『화폐의 구매력』(1911)에서는 화폐 수량설을 설명하고, 『이자율 이론』(1930)에서는 이자율에 대한 물가 수준의 영향에 대한 견해를 개괄했다.

피셔는 금융 경제학에 집중했지만, 가격 이론과 자본 이론으로 가장 잘 알려져 있다. 그러나 그의 연구는 암흑의 목요일이라는 역사적 현실의 재앙으로 인해 이상적인 세계에서 벗어나게 되었다.

3. 1. 효용 이론

제임스 토빈은 어빙 피셔가 존 베이츠 클락과 함께 미국의 신고전파 이론 발전에 기여했다고 평가했다.^[28] 피셔는 박사 논문에서 효용 함수와 그 최대화에 대한 수학적 내용을 철저히 설명하고, 코너 솔루션(corner solutions)도 고려했다. 또한 균형 결정에 개인 간 효용 비교 가능성이나 각 개인에 대한 기수적 효용이 필요하지 않다는 점을 명확히 밝혔다.^[28]

조지 스티글러는 피셔의 박사 논문이 "훌륭했다"고 평가하며, "효용 함수의 측정 가능성과 수요 이론과의 관련성에 대한 최초의 신중한 검토"를 담고 있다고 강조했다.^[6]

3. 2. 이자율과 자본 이론

피셔는 신고전파 경제학에서 자본, 투자, 이자율 이론으로 가장 잘 알려져 있다. 그는 "자본과 소득의 본질"(1906), "이자율"(1907)에서 이 이론들을 제시했다. "이자율 이론"(1930)은 자본, 자본 예산, 신용 시장 및 이자율 결정 요인(인플레이션 포함)에 대한 연구를 요약한 것이다.^[49]

피셔는 주관적 경제적 가치가 소유하거나 교환되는 재화와 서비스의 양뿐만 아니라 그것들이 돈으로 구매되는 시점의 함수임을 밝혔다. 현재 이용 가능한 재화와 미래에 이용 가능한 재화의 가치 차이를 설명하고, 이자율을 통해 미래 재화의 상대 가격을 측정했다. Gravelle과 Rees, Aliprantis, Brown, Burkinshaw 등에 의해 K개의 재화와 N개의 기간의 경우로 일반화되었다.^[49]

3. 3. 시제소비선택 이론

사람들은 소비를 할 때 현재 소득이 없더라도 미래에 소득이 있을 것으로 예상하면 돈을 빌려서라도 소비를 하며, 미래의 예상 소득은 현재의 소비에도 영향을 미친다고 보았다. 그러므로 현재 소비 상태만을 고려하는 것이 아닌 시간에 따른 경제 상태도 고려해야 한다고 보며 시제소비선택 이론을 제안했다. 그는 이 이론에서 미래의 소비를 이자율로 계산하여 현재의 가치로 표현하였으며, 이 이론으로 현재의 소득보다 많이 소비하려면 미래 소득을 담보로 돈을 빌릴 수 있어야 한다는 것을 설명하고자 했다. 어빙 피셔의 시제소비선택 이론은 모디글리아니의 평생소득가설과 듀센베리의 상대소득가설 이론의 근거가 되었다.^[52]

3. 4. 화폐 경제학

사이먼 뉴컴의 선구적인 연구를 바탕으로, 피셔는 화폐 수량설을 "교환 방정식"으로 공식화했다. 이 방정식에서 ''M''은 화폐의 총량, ''P''는 물가 수준, ''T''는 화폐를 사용하여 이루어진 거래의 수, ''V''는 화폐 유통 속도를 나타내며, 다음과 같이 표현된다.

:

M\cdot V = P\cdot T

이후 경제학자들은 ''T''를 실질 생산량 ''Y''(또는 ''Q'')로 대체했으며, 이는 일반적으로 실질 국내총생산(GDP)으로 측정된다.

피셔의 저서 ''Appreciation and Interest''는 물가 수준 변화에 따른 이자율의 변화를 분석하며, 실질 이자율과 명목 이자율 간의 차이를 강조한다.

:

r=\frac{(1+i)}{(1+\pi)}-1 \simeq i - \pi

^[33]

여기서

r

은 실질 이자율,

i

는 명목 이자율,

\pi

는 인플레이션율을 나타낸다. 인플레이션이 낮을 경우, 실질 이자율은 명목 이자율에서 예상 인플레이션율을 뺀 값으로 근사할 수 있다. 이 방정식은 피셔 방정식으로 알려져 있다.

피셔는 투자자와 저축자들이 화폐 환상에 빠져 화폐 자체의 가치가 아닌 화폐로 살 수 있는 재화에 주목하지 못한다고 보았다. 그는 이상적인 세계에서는 물가 수준 변화가 생산이나 고용에 영향을 주지 않지만, 화폐 환상이 존재하는 현실에서는 인플레이션(및 디플레이션)이 심각한 문제를 야기한다고 주장했다.

40년 이상 피셔는 물가 수준 안정을 위한 다양한 계획을 제시했다. 그는 거시경제 데이터에 통계 분석 및 검정을 적용한 선구자 중 한 명으로, 분산 지체 기법을 도입했다. 1973년, 그의 1926년 논문(실업과 인플레이션 간의 통계적 관계)이 재인쇄되면서 "필립스 곡선"을 발견했다는 제목이 붙여졌다. 물가 지수는 그의 이론에서 중요한 역할을 했으며, 저서 ''The Making of Index Numbers''는 현재까지도 영향을 미치고 있다.

피셔는 크누트 빅셀과 논쟁을 벌였는데, 피셔는 화폐 수량설에 기반한 간결한 설명을 제시한 반면, 빅셀은 실물 경제 변화 체계에서 이자율로 시작하는 복잡한 이론을 제시했다. 이들의 의견 차이는 해결되지 않았고, 이후 케인지언과 통화주의자 간의 정책 논쟁으로 이어졌다.^[34]

3. 5. 소비세

소득세는 소비하고 남은 저축에 세금을 부과하여 미래 투자에 쓰일 저축을 줄이고, 나중에 그 투자로 얻은 소득에 다시 세금을 매기는 이중과세 문제를 야기한다고 피셔는 지적했다. 그는 자본 축적을 저해하는 소득세 대신 소비세를 도입해야 한다고 주장했다.^[54] 피셔의 시제소비선택 가설을 바탕으로 자신의 생애주기가설을 설명한 모딜리아니는 자본세가 자본 축적을 방해하므로 소득세보다 소비세가 더 공평하다고 보았다.^[55]

3. 6. 부채 디플레이션 이론

피셔는 1929년 주식 시장 붕괴와 그 뒤를 이은 대공황을 설명하기 위해 부채 디플레이션 이론을 개발했다. 이 이론은 경제 위기를 신용 버블 붕괴로 설명한다. 초기 상승 국면에서 과도한 자신감을 가진 경제 주체들은 높은 이익을 기대하며 부채를 늘려 이익을 증폭시키려 한다. 피셔에 따르면, 신용 버블이 붕괴되면 다음과 같은 일련의 효과가 발생하여 실물 경제에 심각한 부정적 영향을 미친다.^[35]

부채 청산 및 긴급 매각
은행 대출 상환에 따른 통화 공급 감소
자산 가격 하락
기업 순자산 가치의 더 큰 하락으로 인한 파산 증가
이익 감소
생산, 무역 및 고용 감소
비관론과 신뢰 상실
화폐 매점
명목 이자율 하락 및 디플레이션 조정 이자율 상승

채무자들이 명목 부채를 청산하거나 상환하려고 시도하면, 이로 인해 발생하는 가격 하락은 부채의 실질 부담을 줄이려는 시도 자체를 무산시킨다. 즉, 상환은 빚의 금액을 줄이지만, 달러의 실질 가치가 상승('달러의 팽창')하기 때문에 충분히 빠르게 일어나지 않는다.^[35]

이 이론은 케인스 경제학에 밀려 대부분 무시되었는데, 이는 부분적으로 주식 시장 붕괴 직전에 피셔가 보여준 주식 시장에 대한 공개적인 낙관론으로 인해 그의 명성에 손상을 입었기 때문이다. 부채 디플레이션은 1980년대 이후, 특히 2000년대 후반 금융 위기를 통해 주류의 관심을 다시 받게 되었다. 스티브 킨은 피셔의 부채 디플레이션 연구를 발전시킨 하이먼 민스키의 이론을 사용하여 2008년 금융 위기를 예측했다. 부채 디플레이션은 현재 피셔의 이름과 관련된 주요 이론이다.^[10]

4. 1929년 주식 시장 붕괴와 대공황

1929년 주식 시장 붕괴와 그 이후의 대공황으로 피셔는 상당한 개인 재산과 학문적 명성을 잃었다. 그는 주가 대폭락 9일 전에 "주가가 영구적으로 높은 고원에 도달한 것 같다"고 예측한 것으로 유명하다.^[36] 10월 21일, 피셔는 시장이 "미치광이 변두리만 떨어내고 있다"고 말했고, 가격이 여전히 실제 가치를 따라잡지 못했으며 훨씬 더 높아져야 한다고 생각하는 이유를 설명했다. 10월 23일에는 은행가 회의에서 "대부분의 경우 유가 증권 가치가 과대 평가되지 않았다"고 발표했다. 주가 대폭락 후 수개월 동안 그는 투자자들에게 회복이 곧 코앞에 왔다고 계속해서 확신시켰다.

대공황이 본격화되자 그는 진행 중인 극심한 디플레이션이 당시 미국 경제를 괴롭히던 재앙적인 연쇄 부도의 원인이라고 경고했는데, 디플레이션은 달러로 고정된 부채의 실제 가치를 증가시켰기 때문이다. 피셔는 1929년 발언과 자신이 설립한 회사의 실패로 인해 신뢰를 잃었기 때문에 그의 "부채-디플레이션"에 대한 대공황 분석에 주목하는 사람은 거의 없었다. 사람들은 대신 존 메이너드 케인스의 생각에 열광적으로 귀를 기울였다. 피셔의 부채-디플레이션 시나리오는 1980년대 이후 부활을 경험했다.

경제학자 하마다 코이치(浜田宏一)는 "피셔는 ... 대공황 때에도 강세론을 유지하며 주식에 대규모로 투자하고 주변 사람들에게도 권했다고 한다. 그리고 주가는 폭락했고, 피셔는 집까지 팔아야 할 상황에 처하게 되었다. 명망 있는 교수도 대학의 도움을 받지 않을 수 없었고, 대경제학자도 대학의 인기인이 아니게 되었다"고 지적하고 있다.^[50]

5. 평가 및 영향

피셔는 신고전파 경제학에서 자본, 투자, 이자율 이론으로 가장 잘 알려져 있다. 이 이론은 1906년 저서 ''자본과 소득의 본질''에서 처음 제시되었고 1907년 ''이자율''에서 더 자세히 설명되었다. 1930년 논문 ''이자율 이론''은 자본, 자본 예산, 신용 시장, 이자율을 결정하는 요인(인플레이션 포함)에 대한 그의 평생 연구를 요약한 것이다.^[29]

피셔는 주관적 경제적 가치가 소유하거나 교환되는 재화와 서비스의 양뿐만 아니라, 돈으로 구매되는 시점의 함수이기도 함을 알았다. 현재 이용 가능한 재화는 나중에 이용 가능한 동일한 재화와 다른 가치를 지니며, 가치는 시간과 양의 차원을 모두 갖는다. 미래 시점에 이용 가능한 재화의 상대 가격(현재 희생되는 재화에 대한)은 이자율로 측정된다. 피셔는 학부 경제학을 가르치는 데 사용되는 표준 도표를 사용했지만, 축을 "현재 소비"와 "다음 기간 소비"로 표시했다. 이 이론은 ''이자율 이론''에서 자세히 제시되었다.^[29]

이 모델은 ''K''개의 재화와 ''N''개의 기간(무한히 많은 기간 포함)의 경우로 일반화되어 자본과 이자의 표준 이론이 되었다.^[30]^[31] 이 이론적 발전은 Hirshleifer에 설명되어 있다.^[8]

피셔는 자신의 이론이 경제 정책을 통해 사회 전체에 영향을 미치고 있음을 알았다. 그가 화폐수량설을 발표하자, 경제 모델이 실제로 작동하기 시작했다. 피셔가 이자율을 논의할 때 가장 강조한 점 중 하나는 충동의 힘이었다.^[32]

1929년 대공황과 1930년대 불황은 피셔의 명성을 손상시켰다. 그는 카드 색인 발명으로 막대한 부를 얻었지만, 주식 시장 폭락으로 대부분을 잃었다. 피셔는 1929년 주식 시장 폭락 며칠 전 "주가는 영구적으로 높은 고원에 도달했다"는 유명한 예언을 했다. 폭락 몇 달 후에도 투자자들에게 회복이 곧 올 것이라고 계속 단언했다. 그러나 대공황이 본격화되자 디플레이션의 경제적 위험성을 경고했다. 물가 수준은 그의 사고 중심에 계속 남아 있었지만, 그의 부채 디플레이션 이론은 물가 수준이 하락할 때 부채 상환으로 부채의 실제 부담이 증가한다는 점을 강조했다. 그러나 이 분석은 사람들을 설득하지 못했고, 거시경제학에서 새로운 발상을 찾던 사람들은 존 메이너드 케인스에게 주목했다.

경제학자 하마다 코이치(浜田宏一)는 "피셔는 화폐수량설의 창시자이자 현대적인 저축 이론의 선구자이며, 예일대 경제학부의 창시자이다. 제임스 토빈(ジェームズ・トービン)이 적은 바에 따르면, 피셔는 자신의 경기 판단을 지나치게 신뢰하여 대공황 때에도 강세론을 유지하며 주식에 대규모로 투자하고 주변 사람들에게도 권했다고 한다. 그리고 주가는 폭락했고, 피셔는 집까지 팔아야 할 상황에 처하게 되었다. 명망 있는 교수도 대학의 도움을 받지 않을 수 없었고, 대경제학자도 대학의 인기인이 아니게 되었다"고 지적하고 있다.^[50]

6. 주요 저작

1892년. ''가치와 가격 이론에 관한 수학적 연구''.^[42]
1896년. ''가치 상승과 이자''
1906년. ''자본과 소득의 본질''.^[43]
1907년. ''이자율''.^[43]
1910년, 1914년. ''경제학 개론''.
1911년a,^[44] 1922년, 제2판. ''화폐의 구매력: 신용, 이자 및 위기에 대한 결정 및 관계''.
1911년b, 1913년. ''경제학의 기본 원리''.
1915년. ''어떻게 사는가: 현대 과학에 기반한 건강한 삶을 위한 규칙'' (유진 라이온 피스크와 공저).
1918년. "'유틸리티'는 그것이 사용되는 개념에 가장 적합한 용어인가?" ''미국 경제 리뷰''.
1921년a. "달러 안정화," ''브리태니커 백과사전'' 12판.
1921년b. ''최상의 지수 번호 형태,'' ''미국 통계 협회 분기별''.
1922년. ''지수 번호 만들기: 그 다양성, 시험 및 신뢰성 연구''.^[45]
1923년. "사업 사이클은 대부분 '달러의 춤'," ''미국 통계 협회 저널''.
1926년. "실업과 가격 변동 간의 통계적 관계," ''국제 노동 리뷰''. 1973년 "필립스 곡선을 발견했습니다: 실업과 가격 변동 간의 통계적 관계," ''정치 경제 저널''로 재인쇄됨.
1927년. "한계 효용을 측정하고 누진 소득세의 정의를 테스트하기 위한 통계적 방법" ''존 베이츠 클락을 기리는 경제 에세이''.
1928년. ''화폐 환상''.
1930년a. ''주식 시장 붕괴와 그 이후''.
1930년b. ''이자율 이론''.^[46]
1932년. ''호황과 불황: 몇 가지 기본 원칙''.
1933년a. ''대공황의 부채-디플레이션 이론''.
1933년b. ''스탬프 스크립''.
1935년. ''100% 머니''.
1942년. "건설적인 소득세: 개혁 제안."
1996년. ''어빙 피셔의 작품.'' (윌리엄 J. 바버 외 편집).
어빙 피셔, "스탬프 스크립(Stamp Scrip)" 애덜피 컴퍼니, 뉴욕, 1933
어빙 피셔 저, 임강사(林康史) 감역, 『스탬프 화폐』

참조

_[1] 서적 The Elgar Companion to Post Keynesian Economics Edward Elgar
_[2] 서적 Ten Great Economists from Marx to Keynes Oxford University Press
_[3] 논문 Fisher, Irving (1867–1947)
_[4] 서적 Money Mischief: Episodes in Monetary History Houghton Mifflin Harcourt
_[5] 논문 The Development of Utility Theory. I
_[6] 논문 The Development of Utility Theory. II
_[7] 논문 The Triumph of Monetarism?
_[8] 논문 The Theory of Optimal Investment Decisions
_[9] 서적 Essays on the Great Depression Princeton University Press
_[10] 뉴스 Out of Keynes's shadow http://www.economist[...] The Economist 2009-02-12
_[11] 웹사이트 Irving Fisher's Search for Stable Money: What We Can Learn https://www.cato.org[...] 2019-01-17
_[12] 간행물 A Program for Monetary Reform http://www.economics[...] (draft proposal – scanned image). 1939-07-01
_[13] 서적 The Economics of Prohibition Ludwig von Mises Institute
_[14] 웹사이트 Obituary record of graduates deceased during the year ending July 1, 1947 http://mssa.library.[...] Yale University
_[15] 웹사이트 The Yale Tradition in Macroeconomics http://www.econ.yale[...] Economic Alumni Conference
_[16] 서적 Mathematical Investigations in the Theory of Value and Prices https://fraser.stlou[...]
_[17] 논문 From constrained optimization to constrained dynamics: extending analogies between economics and mechanics 2019
_[18] 논문 Irving Fisher and the mechanistic character of twentieth century accounting thought 1995
_[19] 논문 Reviewed Work(s): Mathematical Investigations in the Theory of Value and Prices by Irving Fisher 1893
_[20] 웹사이트 Irving Fisher https://www.amacad.o[...] 2023-02-09
_[21] 웹사이트 APS Member History https://search.amphi[...]
_[22] 논문 The application of mathematics to the social sciences
_[23] 특허
_[24] 서적 Great Thinkers in Economics:Irving Fisher Palgrave Macmillan 2019
_[25] 논문 Health, Government, and Irving Fisher http://www.nber.org/[...]
_[26] 서적 The progressive era's health reform movement : a historical dictionary Praeger 2003
_[27] 뉴스 PROF. IRVING FISHER OF YALE DIES AT 80; Famed, Economist Succumbs Here After 2-Month Illness--On Faculty 45 Years https://timesmachine[...] 1947-04-30
_[28] 논문 Neoclassical Theory in America: J. B. Clark and Fisher
_[29] 웹사이트 https://web.archive.[...]
_[30] 서적 Microeconomics Pearson Education
_[31] 서적 Existence and optimality of competitive equilibria Springer-Verlag 1988-04-01
_[32] 서적 Economics Evolving: A History of Economic Thought Princeton University 2011
_[33] 웹사이트 Fisher Equation https://corporatefin[...]
_[34] 웹사이트 Fisher and Wicksell on the Quantity Theory - Economic Quarterly, Fall 1997 - Federal Reserve Bank of Richmond https://www.richmond[...]
_[35] 논문 The debt-deflation theory of great depressions https://fraser.stlou[...] 1933
_[36] 뉴스 FISHER SEES STOCKS PERMANENTLY HIGH; Yale Economist Tells Purchasing Agents Increased Earnings Justify Rise. SAYS TRUSTS AID SALES Finds Special Knowledge, Applied to Diversify Holdings, Shifts Risks for Clients. 1929-10-16
_[37] 서적 Taxing USA tomorrow. (Unlimited Savings Allowance Tax) http://www.highbeam.[...] 1998-10-01
_[38] 웹사이트 Does tobacco injure the human body? http://legacy.librar[...] 1924
_[39] 서적 Prohibition at Its Worst, Prohibition Still at Its Worst, The Noble Experiment Macmillan, Alcohol Information Committee 1926,1928,1930
_[40] 서적 The Progressive Era's Health Reform Movement: A Historical Dictionary Greenwood Publishing Group 2003
_[41] 서적 Madhouse: A Tragic Tale of Megalomania and Modern Medicine Yale University Press 2005
_[42] 저널 Review: ''Mathematical Investigations in the Theory of Value and Prices'' by Irving Fisher https://www.ams.org/[...]
_[43] 저널 Review: ''The Nature of Capital and Income'' (1906) and ''The Rate of Interest'' (1907) by Irving Fisher https://www.ams.org/[...]
_[44] 저널 Review: ''The Purchasing Power of Money'' by Irving Fisher https://www.ams.org/[...]
_[45] 저널 Review: ''The Making of Index Numbers'' by Irving Fisher https://www.ams.org/[...]
_[46] 저널 Review of ''The Theory of Interest'' by Irving Fisher https://www.ams.org/[...]
_[47] 서적 近代経済学の群像社会思想社　現代教養文庫
_[48] 서적 近代経済学の群像社会思想社　現代教養文庫
_[49] 서적 日本型サラリーマンは復活する日本放送出版協会〈NHKブックス〉
_[50] 서적 アメリカは日本経済の復活を知っている講談社
_[51] 웹사이트 高城仙次郎 http://bdke.econ.kei[...]
_[52] 서적 http://www6.aladin.c[...]
_[53] 백과사전 글로벌 세계 대백과
_[54] 서적 https://books.google[...]
_[55] 저널 http://www.piketty.p[...]